股价从暴涨到回落，Bubs羊奶粉的“尴尬”背后

“三胎政策”的信号被释放后，乳品股市躁动了！

澳洲羊奶粉企业BUBS股价应声大涨，股价暴涨17%、涨至41澳分，生育政策对于奶粉市场以及股市的刺激，令企业自己都“懵了”，对于“三胎政策”放开后的这次“异常波动”，公司相关负责人在回复澳交所的相关问询时，也直呼“纳闷”：公司并不知晓股价上涨的理由。

就在公司疑惑于突如其来的股价波动时，隔天的早盘中，股价又神奇回落，成交价回落0.02澳元，跌幅4.88%。

短短一天间，股价的涨落起伏，可谓刺激，股市的变幻莫测又一次做了番演绎，探究个中缘由，就不得说说诱发股价波动的源头——“三胎政策”。

三胎政策刺激，股价的涨落

“三胎政策”，顾名思义，鼓励生育三胎，并辅以各种配套福利措施，以提升国民生育意愿。政策的利好性，对于婴配粉市场的有效刺激不言而喻，多家上市乳企的股价都随着这一生育鼓励政策的出台而应势大涨，澳洲羊奶粉企业BUBS也不例外。

股市的变化被视为国家经济的“晴雨表”，股民对于经济的信心往往直观表现于股价的波动中。以奶粉市场为例，出生率暴跌、疫情效应蔓延、疫苗对于生育规划的延滞效应...等等，让婴配粉市场展现了前所未有的低迷。

如上文提及的Bubs羊奶粉经营效应连年折损，2020年的营收效益收窄、亏损严重，国内市场的低迷状在海外疫情的催化下，更加显眼，因而，遇到国内生育政策的利好信号，Bubs羊奶粉的股价也即刻“触底反弹”，随即大涨。

但股价的回落也是迅疾的，由涨及落，来自大洋彼岸的乳企可能要懵了。自三胎政策的信号出来已经10余天了，国家鼓励生育的政策以及国内民众对于生育政策的真实感受是两码事，换句话，国家鼓励了并不一定代表国民愿意生。

从这个角度来看，股价的回落就可以理解了，Bubs羊奶粉股价的回落某种程度上也反映了其与国内真实国情的契合。

不过，这可能也只是猜测之一，“三胎政策”对于品牌的市场预期的确能起到了积极正向的刺激，但上市乳企是否能给到市场足够的信心来，保持其股价的坚挺，看的可就是品牌的实力与潜力了。

"难承其重”

而Bubs羊奶粉在市场的反馈中，显然“难承其重”。

据报告显示，Bubs羊奶粉近一年的投资回报率为亏损63.89%，4月末其发布的公司公告显示，2021年Q1季度，Bubs羊奶粉季度总营收为1180万澳元，同比下降40%。Bubs羊奶粉主要通过跨境购、代购等方式进入中国，在Q1季度，国内乳制品的进口量持续缩减，婴幼儿配方奶粉的进口量较去年同比减少17.6%，值得关注的是，国内乳制品进口国中，澳大利亚的份额占比最小且持续减少。

以代购方式流通、出现于各类跨境电商平台的Bubs羊奶粉近年来销售呈现疲软态势，原因较为复杂：

其一，海外疫情影响升级，代购、跨境购等渠道受到冲击；

其二，中澳关系微妙，双边关系的矛盾扩大到经济领域，澳洲奶粉在国内的遇阻变得普遍；

其三，Bubs羊奶粉未通过国内奶粉配方注册制，海外版的奶粉难以完全适应国内宝宝体质，加之国内消费者对于代购奶粉认知的加深，海外奶粉的性价比优势不再吸引消费者。

今年正值国内奶粉新国标的出台，婴配粉注册制再度调整的时间窗口中，Bubs羊奶粉似乎要过“注册制”这一关仍旧“遥遥无期”。

笔者了解到，Bubs曾与贝因美建立营销和分销合作关系，借助贝因美的资质为其申请配方注册，以扩大其在中国的奶粉业务范围，这则新闻发生在2019年，当时曾传出Bubs将与贝因美成立一家合资公司，Bubs羊奶粉入驻国内上万家母婴店，与贝因美的携手也让Bubs股价迎来飙升，涨幅21.7%。

不过，自两家乳企合作以来，Bubs羊奶粉的奶粉配方注册申请就一直没有进展，据传去年Bubs、贝因美便已“分道扬镳”，而如果真是这样，Bubs羊奶粉的注册之路将会更加漫长了。

Bubs羊奶粉的身上也曾被寄予了无数期待，除了与国内乳企贝因美的合作外，Bubs羊奶粉曾获得了“奶茶妹妹”章泽天入股、阿里资本的加持，资本的光环闪耀，并没有让Bubs羊奶粉在国内市场的发展如人们预期的那样，持续走高，接连传出亏损的消息以及品牌在国内市场的“弱”认知，让其在国内市场的发展处境变得“尴尬”。

Q1季度的财报中，Bubs羊奶粉对于2021年下半年的市场做出预期：营收将小幅增长。谨慎中不乏乐观，2021年下半年Bubs羊奶粉将在国内市场有何表现，我们不妨等等看！