上半年澳优营收净利双增长，新引擎新突破

有财！有料！读财报！昨日晚，澳优发布2021年中报，据数据显示，上半年澳优实现总营收42.71亿元人民币，同比增长10.7%；归母净利润5.94亿元，同比增长45.3%；毛利21.36亿元，同比增长5.6%；其中自有配方奶粉收入37.41亿元，同比增长9.7%。就这份财报来看，除上述亮眼的整体表现外，有3个关键点值得关注：

1、较今年1季度同比去年1季度下滑5.9%的数据，今年上半年佳贝艾特恢复增长，实现营收16.88亿，同比增长2.0%。

2、海普诺凯业务单元增速虽有放缓，但仍保持18.9%的双位数增长；能立多业务单元业绩明显提升，同比增长37.0%。

3、营养品板块取得新突破。

接下来，我们就财报一起来看看澳优在今年艰难大环境下，保持双位数增长的方法。

一直以来，澳优基于产品及服务划分业务单元，采用多产品事业部运营的管理模式和企业架构，管理层独立监察经营分部业绩，决定资源分配及表现评核。其自有牛奶粉事业部包括海普诺凯（海普诺凯1897、悠蓝等）、能立多、美纳多等事业单元，羊奶粉事业部包括佳贝艾特业务单元，营养品事业部包括锦旗生物等，2020年上半年，澳优进一步将部分业务单元划分整合，从上半年不同事业部营收数据能很好看出其品牌发展情况以及发力重心。

（澳优事业部划分）

牛奶粉：稳住高增长，发力新增长

从澳优历年数据来看，2018年澳优自有牛奶粉营收23.7亿元人民币，其中海普诺凯业务单元营收9.12亿元，占比38.5%；2019年其自有牛奶粉营收31.67亿元，其中海普诺凯营收16.93亿元，占比提高到53.46%；2020年其自有牛奶粉营收38.2亿元，海普诺凯营收26.97亿元，占比进一步提高到70.6%。

毫无疑问，近两年海普诺凯事业部发展迅速，但伴随着澳优自有牛奶粉和海普诺凯营收的提高，值得注意的是，澳优包括能立多在内的其他牛奶粉业务板块面临着较大的挑战，甚至营收还一度出现下滑，从2018年14.58亿元到2019年14.74亿元，再到2020年的11.23亿元。

数据来源于澳优财报

不过，从澳优今年上半年财报来看，2021年上半年海普诺凯业务单元营收13.74亿元，占澳优自有牛奶粉营收20.53亿元的66.9%。可以发现，一方面在继续加码品牌营销和赋能渠道的双推动下，海普诺凯业务单元继续保持着一个高增长，另一方面其他牛奶粉业务板块也有了一个占比的增长，上半年实现营收 6.79亿元，其中能立多业务单元业绩明显提升，实现营收5.63亿元人民币，同比增长37.0%。

作为澳优的“长子”，不管是加强品类布局，实现孕婴童全生命周期营养，还是加码综艺营销、宣布聘请钟汉良担任品牌“高能榜样官”，以加强品牌塑造，今年能很明显感觉到能立多正从多方面加速发力，以拥抱增长新机遇。

在新生人口数明显下滑，市场从存量到减量的大环境下，澳优对能立多的加码无疑有助于澳优未来更大增量的探求，与海普诺凯形成不同定位的品牌合力，进一步渗透消费者和渠道。不过据了解，今年能立多的目标是20亿，从目前来看，今年下半年其任重道远。

羊奶粉：调整新方向，致力高目标

伴随着一个企业和品牌的发展壮大，其发展速度会阶段性的从一个高增长过渡到一个平稳期，这是一种再正常不过的市场现象。所以，对于百亿羊奶粉市场，2020年营收达31.06亿的佳贝艾特，不管是市场占有率还是影响力，都已处在一个毋庸置疑的地位，其增长放缓是一个必然过程，并且在当下，对于各奶粉品牌来说，能逆势增长已实属不易。而据财报显示，2021上半年佳贝艾特实现营收16.88亿，同比增长2.0%。值得一提的是，佳贝艾特第二季度在中国区的收入同比增长了17.8%。

数据来源于澳优财报

总的来看，佳贝艾特上半年业绩的增长，离不开其积极地调整，据悉，上半年佳贝艾特围绕着品牌升级、渠道赋能、营销宣传、科研创新、产品定位等做了全方位的升级，以迎接市场新变化新挑战。

比如，其全新升级了品牌策略，从“全球羊奶销量领军者”到“给宝宝更好的营养”；精准定位产品卖点，打造GOAT-MRH羊奶全方位拟合系统，以8大惊喜营养给宝宝3大卓越赋能；加速推动产学研合作，深化羊奶母乳化研究；召开年度经销商大会，与各区域母婴渠道联合举办羊奔奔运动会等等，以更专业的产品和切实的态度解决消费者和渠道实际的问题。

不过，常说10亿一个坎，从0到10亿，佳贝艾特用了7年，从10亿到20亿，佳贝艾特用了1年，从20亿到30亿佳贝艾特用了2年，能否突破已有规模，冲刺到下一个全新的阶段？是佳贝艾特正在努力的方向，也是市场对佳贝艾特、对羊奶粉的一大期待。对于佳贝艾特未来创百亿的目标，相信唯目标者能成，唯奋斗者不息。

营养品：专业高价值，创造新突破

再来看看澳优的营养品板块。从2016年8月，澳优收购澳洲营养品品牌Nutrition Care，正式开拓营养品业务，到2017年收购了澳洲Oz Farm品牌，再到去年7月，推出旗下全新益生菌产品——爱益森益生菌，进一步丰富自身的产品线。近两年，澳优为实现“成为全球最受信赖的配方奶粉和营养健康公司”的战略目标，在以奶粉为核心的基础上，不断加码营养品领域。

并且，今年，长期以来在科研上的深耕实现了澳优在高技术、新领域、新产品上的突破。不仅有一款婴儿无乳糖配方食品通过市场监督管理总局注册，实现了特医食品的进军；还发布了爱益森独家采用2021年4月锦旗生物获批的中国第一株自主研发菌株——MP108鼠李糖乳杆菌的、首款适用于婴幼儿使用的益生菌新品——爱益森“小橙盒”。

据财报显示，今年上半年澳优营养品板块实现营收68.3百万元，同比增长3.5%，其中中国区域营养品营收为66.1百万元，同比增长33.3%。虽然从目前来看，其营养品板块在澳优总营收的占比还相对较低，但“奶粉＋营养品”战略的推动，无疑将给澳优未来更大增长形成很好支撑。

数据来源于澳优财报

从澳优上半年的财报，我们看见了其如何来稳增长？如何去找新增量？而这两点对于当下的市场来说都是极难的。这与澳优单独事业单元运营的高效率、牛羊并举的战略有关系，也离不开其一直以来在科研、营销、渠道等方面的强根基。路漫漫其修远兮，唯有逆难而上，方能浪遏飞舟！期待澳优下半年更亮眼的表现！