英国快消巨头利洁时167亿美元收购美赞臣或月底完成交易

只需等待中国商务部的批准，英国快消巨头利洁时167亿美元收购美国奶粉商美赞臣一事将尘埃落定。6月2日，利洁时和美赞臣双双公布最新消息，两方股东已经大比例赞同此次交易，等待中国商务部批准后，交易有望在二季度末或三季度初完成。

交易内容不变，利洁时将以总价约179亿美元，每股90美元的价格收购美赞臣，此次并购是现金收购，平均溢价约为24%。交易的进展比预期更为顺利，双方将截止时间从今年三季度提前到了二季度末或三季度初。

据一位美赞臣前高管人员对财新记者表示，利洁时的收购价格给予美赞臣股东较为丰厚的回报，这是交易进行顺利的根本原因。其次，2010年时利洁时曾以32亿美元的价格收购拥有安全套品牌杜蕾斯的国际公司SSL，收购之后在管理融合及销售业绩上的出色表现都给予美赞臣方面以信心。

这次交易受到业内普遍关注，在利洁时之前，曾有消息称达能、雀巢等企业有意收购美赞成。2月1日，美赞臣在官网公告证实了正与利洁时商谈。公告表示，此次收购是帮助利洁时成为全球消费者健康领域领导者的重要一步，美赞臣在科研、质量、监管和专业分销领域的能力将大大加强利洁时的整体实力，同时将扩大利洁时在发展中国家市场，尤其是中国市场的业务覆盖范围。公告称，美赞臣年销售额已达到约 460亿美元，利洁时对美赞臣该品类的中长期目标是实现3%至5%的年增长率。

美赞臣是世界第三大婴儿食品制造商，前两位分别是雀巢和达能。在亚洲市场，美赞臣表现突出，据欧睿国际的数据显示，在亚洲婴儿奶粉市场上，美赞臣仅次于雀巢，占有12%的市场份额，美赞臣约一半的销售收入来自亚洲，中国已经成为美赞臣最重要的市场之一。

据美赞臣财报显示，2016年，美赞臣营收为37.43亿美元，其中50%来自亚洲，17%来自拉丁美洲，33%来自北美及欧洲。

但近两年，美赞臣的业绩出现下滑。据其财报披露，美赞臣2016年营收为37.43亿美元，同比下降8.07%，净利润5.45亿美元，同比下降16.62%。2015年，这两项数据的降幅为7.67%、9.21%。美赞臣在亚洲、北美/欧洲、拉美三大市场均有不同程度的下滑。其中，贡献一半营收的亚洲市场同比下降9%，扣除中国汇率的影响，仍有5%的下滑。美赞臣指出，中国市场的业绩不佳，是受到香港旅游人数减少及电商渠道转型的影响。

利洁时在渠道方面显然拥有优势。利洁时以生产各种健康、卫生和家居护理的快速消费品而著称，1995年进入中国市场，旗下品牌包括杜蕾斯（Durex）、滴露（Dettol）、美清痰（Mucinex）等。近年来，受制于家庭及个人护理品增长放缓，利洁时急需打通新兴市场的销售新增长点。

确定收购意向之后，美赞臣高级副总裁及大中华区总裁游佩瑜和利洁时首席执行官Rakesh Kapoor曾公开表示，收购有助于美赞臣在在中国及亚太市场的布局，利洁时会帮助美赞臣在产品结构上有更显著提升，同时持续加大对美赞臣在科研、法规、质量、特殊渠道等方面的建设。