为纸尿裤产胶的公司要上市！金佰利大王是其主要客户

用于纸尿裤橡筋、腰贴、防侧漏隔边一类部件粘合的热熔胶过去一直被富乐、汉高等国外企业垄断。而近期，终于有国内生产公司递交上市申请，突破外资巨头的垄断局面，实现进口替代，成为行业内少数有能力将产品销往海外高端客户的国内厂商之一。

近日，聚胶新材料股份有限公司（简称“聚胶股份”）创业板发行上市文件获受理。本次拟公开发行不超过2000万股，拟募资4.807亿元，将用于年产12 万吨卫生用品高分子新材料制造及研发总部项目、卫材热熔胶产品波兰生产基地建设项目、补充营运资金项目。

聚胶股份是一家以研发生产吸收性卫生用品专用热熔胶为业务核心的专业供应商，专注于卫材热熔胶的研发、生产和销售。公司的卫材热熔胶产品主要包括结构胶、橡筋胶、背胶和特种胶等，广泛应用于婴儿纸尿裤/片、妇女卫生巾/护垫、成人失禁用品、宠物垫、医疗床垫、防护服等领域，起到粘结各组成材料的作用。

01 金伯利连续3年是其第一大客户

聚胶股份的主要客户包括金佰利、恒安、日本大王、维达、重庆百亚、宝洁等一次性卫生用品主流品牌企业。2018年至2020年，该公司的前五大客户销售额分别占同期营收的比例为47.89%、45.49%、45.26%。其中，金佰利连续3年都是其第一大客户，其销售额分别占营收的28.44%、23.78%、25.49%。

金伯利被誉为美国的第二大卫生纸制造商，成立于1872年，在全球35个国家和地区设有生产设施。

02 3年内产能利用率从66.07%到79.02%

据招股书显示，聚胶股份的产品有结构胶、橡筋胶、背胶、特种胶4类。2018年至2020年，4类产品的产能利用率分别为66.07%、79.74%、79.02%。相较于2018年，近两年产能利用率进一步提高。

产能利用率在近两年维持了在了80%左右，随着产能利用率提高的还有聚胶股份扩张的野心。